Úrokové sazby vládních dluhopisů ve všech zemích Evropské unie míří po letech poklesu a stagnace vzhůru. Vyšší úroky samozřejmě znamenají zvýšení nákladů na obsluhu státního dluhu, což je velmi citelné. Výnosy z dluhopisů s dlouhodobou splatností jsou indikátorem vývoje také pro komerční úvěry a zdražení přístupu k úvěrovému financování může být například pro podniky závažnou překážkou dalšího rozvoje.
Uvádí to ve svém článku zveřejněném v časopisu Statistika&My analytička Českého statistického úřadu Karolína Zábojníková.
Připomíná, že úrokové sazby desetiletých vládních dluhopisů, které slouží jako jedno z Maastrichtských kritérií, měly v poslední dekádě spíše klesající tendenci, případně stagnovaly. V některých unijních zemích se dokonce sazby snížily až pod nulovou úroveň, což byla podle ní do té doby bezprecedentní situace vyžadující posun v rámci ekonomické vědy i praktik měnové politiky. »Zdá se ale, že evropské ekonomiky aktuálně zažívají novou kapitolu vývoje, která začala ve druhé polovině loňského roku a výrazně se projevila v prvních měsících roku 2022. Průměrná hodnota výnosů desetiletých vládních dluhopisů v EU se z 0,23 procenta v srpnu 2021 zvýšila na 0,62 % v prosinci a dál až na nejaktuálnější 1,43 % v březnu 2022,« konstatuje analytička.
Rychlé zvyšování úrokových sazeb se negativně doplňuje s neustále stoupající inflací v celé EU. Navíc nastává bezprostředně po růstu zadluženosti v souvislosti s řešením dopadů pandemie.
Země střední a východní Evropy se podle Zábojníkové nacházejí na nejvyšších příčkách. »Ačkoli nárůst sazeb v loňském druhém pololetí postihl téměř všechny země EU, největší přírůstky zaznamenaly Polsko, Rumunsko, Maďarsko, Česko a Řecko. Nárůst výnosů během prvních tří měsíců roku 2022 byl nejsilnější v Chorvatsku, Maďarsku, Polsku, Řecku a na Kypru. V březnu 2022 měly nejvyšší průměrný výnos desetiletých dluhopisů Rumunsko (6,20 %), Maďarsko (5,92 %) a Polsko (4,83 %),« rekapituluje fakta analytička.
Na vrchních příčkách se podle ní nacházely také Česká republika (3,53 %) a Řecko (2,61 %). Nejnižší úrokové sazby dlouhodobých dluhopisů naopak měly Litva (0,16 %), Německo (0,28 %), Lucembursko (0,55 %) a Dánsko (0,56 %). Mezi zeměmi v dolní polovině žebříčku jsou většinou »původní« členové EU ze západní a severní Evropy, uzavírá Zábojníková.
(ici)