Velký investor a miliardář Ray Dalio varuje, že umělá inteligence (AI) se nachází v »klasické bublině«, která se blíží bodu, kdy by mohla prasknout s rostoucími úrokovými sazbami a investoři budou muset část svého bohatství převést na hotovost.
Zakladatel Bridgewater Associates ve svém dnešním projevu na konferenci Forbes Global CEO Conference v Singapuru argumentoval, že k financování investic do AI se používá obrovské množství dluhů, což zvyšuje rizika pro trhy.
Dalio odhadl, že trh ještě nedosáhl kritického bodu, ale je velmi blízko. »Jsme v části cyklu, která tomuto bodu předchází, ale dostáváme se tam,« řekl. »Myslím, že jsme blízko.«
Podle Dalia by rostoucí úrokové sazby v kombinaci s potřebou načerpat likviditu mohly být katalyzátorem, který povede k prasknutí bubliny.
Stovky miliard dolarů do AI – stále častěji s dluhy
Daliova varování přicházejí v době, kdy technologičtí giganti utrácejí stovky miliard dolarů za vývoj umělé inteligence. Stále větší část těchto investic je financována prostřednictvím dluhu, zatímco zároveň státní dluhopisy po celém světě zaznamenávají výrazný nárůst výnosů.
Výnosy z dluhopisů vzrostly na nejvyšší úrovně za poslední desetiletí, což zvyšuje náklady na financování obrovských investic potřebných k rozvoji infrastruktury umělé inteligence. To vytváří obzvláště nebezpečné prostředí pro společnosti, které agresivně investují do umělé inteligence, protože náklady na peníze rostou, zatímco kapitálové potřeby zůstávají obrovské. Trhy nadále dosahují rekordů. Navzdory varováním se oceňování akcií stále pohybuje nahoru. Optimismus ohledně zisků technologických společností tento týden vyhnal indexy S&P 500 a Nasdaq 100 na nová rekordní maxima.
Tato situace zvyšuje obavy z trhu, na kterém se zisky stále více koncentrují v omezeném počtu technologických akcií. Pro Dalia rostoucí koncentrace investic do umělé inteligence a nárůst kapitálových výdajů vytvářejí podmínky připomínající předchozí období intenzivních excesů na akciovém trhu.
Daně z majetku by mohly urychlit obrat
Dalio, který již dlouho varuje před rizikem bubliny umělé inteligence, se domnívá, že kolaps nemohou způsobit jen úrokové sazby a dluhy. Dalším faktorem jsou daně z majetku a obecněji politiky, které nutí investory převádět nerealizované zisky na reálnou hotovost.
Jak vysvětlil, obrovské bohatství vytvořené vzestupem trhů nelze okamžitě použít na spotřebu nebo jiné potřeby, aniž by se nejprve zlikvidovala část investic.
»Všichni říkají: ‚Mám hodnotu 1 miliardy dolarů,‘ to je ale dobře, ale zkuste to utratit,« řekl Dalio. »Abyste to utratili, musíte prodat bohatství, abyste získali peníze – a to je obvykle místo, kde bublina začíná praskat,« dodal.
Ioannis Sideropulos
Chytrý pán! Mám stejný dojem.