Goldman Sachs zpochybňuje hluboce zakořeněné přesvědčení o mezinárodním obchodu a vyvrací přesvědčení, že raketový vzestup čínského exportu je založen výhradně na nízkých nákladech. Podle analýzy investiční banky se čínské výrobky po vstupu na zahraniční trhy často stávají dražšími kvůli zvýšení kvality, což nutí tradiční konkurenty k pozdějším nápravným krokům.
»Čínské produkty si obvykle spojujeme s deflací a nízkými cenami,« uvedla v podcastu společnosti »Exchanges« Trina Chenová, spoluvedoucí výzkumu akcií pro region Velké Číny společnosti Goldman Sachs. Její zjištění vyvrací převládající názor, že čínští giganti dominují v zámoří prostřednictvím neúnavné cenové války a dumpingových praktik.
Tento vývoj se shoduje s intenzivními obavami rozhodovacích center, od Washingtonu po Brusel, ohledně prudkého nárůstu čínského exportu, což je jev, který ekonomové nyní popisují jako »čínský šok 2.0«.
Analýza 11 výrobních odvětví a 40 globálních společností
Slabá domácí poptávka v Číně a roky trvající deflační tlaky přiživují obavy, že by čínskí exportní giganti mohli stlačit ceny na mezinárodní úrovni. Goldman Sachs analyzoval 11 výrobních sektorů a 40 globálních společností, aby zmapoval trhy, kde čínské společnosti získávají na popularitě.
Postupné zvyšování kvality zboží
Zjištění ukazují, že čínské výrobky obvykle vstupují na nové trhy se slevou 30 % oproti stávající konkurenci, ale jejich cena má v příštích několika letech tendenci růst. Dr. Chenová vysvětlila, že tato vzestupná trajektorie odráží faktory, jako je inflace, hospodářské cykly a postupné zlepšování kvality zboží.
Čínské společnosti s vylepšováním svých produktů upravují ceny směrem nahoru, aniž by ztrácely svou konkurenční výhodu. Zdůraznila, že cenový rozdíl oproti konkurenci zůstává v zásadě stabilní.
Typickým příkladem jsou čínská elektromobily
V zahraničí jsou k dispozici se slevou přibližně 20 % ve srovnání s odpovídajícími mezinárodními modely, přičemž Dr. Chenová zdůrazňuje, že tento cenový rozdíl zůstal v posledních čtyřech letech nezměněn.
Robotické vysavače vykazují ještě dramatičtější posun. Chenová uvedla, že čínské výrobky v této kategorii vstoupily na americký trh se slevou přibližně 40 %, ale nyní zaznamenávají 60% zhodnocení, protože výrobci neustále inovují přidáváním nových funkcí.
Kdy ceny klesají?
»Dá se říci, že pronikání čínských produktů nemusí nutně vytvářet dodatečný cenový tlak po mnoho let po jejich prvním objevení,« uvedla Chenová. Pokles cen se místo toho obvykle projeví ve druhém roce, kdy se tradiční konkurenti potýkají s udržením svých zisků.
»Snižování cen obvykle iniciují společnosti, které ztrácejí půdu pod nohama a snaží se chránit svůj podíl na trhu ve vysoce konkurenčním prostředí,« vysvětlila.
Poukázala na to, že čínské společnosti se rychleji prosazují ve standardizovaných, spotřebitelských a dynamicky rostoucích produktech.
Naproti tomu, penetrace na vyspělém trhu firemních zákazníků (B2B) je pomalejší. V této oblasti faktory, jako je dlouhodobá důvěra, podpůrné sítě, místní distribuční kanály a provozní historie ztěžují čínským skupinám prosazení.
(is)